特約金融透視大陸投行業直面三大發展方向

國開證券及南開大學19日在天津舉辦“投資銀行與中國經濟未來研討會”。與會專家認為，未來大陸投資銀行業的發展將面臨混業經營、業務多元化及審慎創新三大發展方向。



　混業經營大勢所趨

　混業經營將是金融行業大趨勢，國家開發銀行研究院副院長洪正華認為，美國次貸危機後，獨立的投資銀行模式日漸式微，全能型、綜合化的銀行發展模式將得到加強，混業經營模式已成為國際金融業的發展潮流和趨勢。為適應這一趨勢，大陸也逐漸組建若干金融控股集團。

　中信證券董事總經理吳玉明透露，儘管未使用“混業經營”的說法，但與之相近，中信證券提出提供綜合性金融服務的口號，而投行業務正是其中的一部分。野村證券中國公司業務銷售主管李輝認為，全球經濟在未來兩年探底的可能性較大。天津市副市長崔津渡、央行研究局局長張健華等專家認為，大陸的投行業尚不夠發達，未來任重道遠。

　國開證券總經理黎維彬則認為，未來投行在大陸經濟發展中應承擔更大的作用。投行業的健康發展將引導資金合理流向投資管道。未來，包括大陸民營企業的發展、大陸企業海外並購乃至國家經濟轉型，投行業在其中都能發揮重要作用。“國開證券是金融混業第一家。”黎維彬表示，國開行及國開證券的優勢在於，聯手為企業提供投資貸款、並購重組、債券及股票承銷等系列金融服務。在具體操作中，“券商不僅僅是股票投資仲介，也是立足於國際需求的股權投資服務者。在做好股權融資的同時，還應為債券融資提供堅實的基礎，並關注金融行業走出去，具體業務上，國開證券將關注債券承銷及企業海外並購”。金融創新需審慎

　“投資銀行業務將日漸多元化，從長遠看，出於結構調整和產業升級的需要，以及企業市場化競爭的必然結果，並購重組業務應逐漸增多。”洪正華認為，更為重要的是，出於產業發展和資本投資的雙向要求，以及支援中小民營企業發展，促進科技和資本結合、培育戰略性新興產業的需要，包括風險投資、私募股權投資在內的投資業務將成為投資銀行未來發展的重點。

　他表示，金融機構將在金融創新方面持審慎態度。金融機構存在開展金融創新的內在需求和願望，在這一點上，投資銀行尤其活躍。可以預計，未來金融創新的動力依然存在，但是，如何保持金融創新與有效控制風險的平衡將是未來投資銀行發展過程中關注的重點。開展金融創新，有助於提高金融資源的配置效率和利用效率，是培育和提升金融機構核心競爭力的持續源泉和強大動力，也是美國金融業構築比較競爭優勢、主導世界金融業發展的重要手段。

　但是，未來金融創新勢必會面臨更加嚴厲的監管。中國人民大學教授趙錫軍認為，國際金融危機後投行監管加強，大幅度提高投資顧問門檻。與美國市場相比，大陸投行業風險控制比商業銀行更為薄弱，對產品風險揭示不夠，因此未來將有更多規範政策出臺。

　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　　（大陸國研網專供，作者：蔡宗琦　）

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文章來源: 中央日報