夯基金亞洲內需力抗歐債危機 股市不理性波動更好佈局

6月下旬中國人民銀行放寬人民幣升值、G20高峰會結束後，看似無風的股票市場在季末再度遭遇空軍的突襲。29 日在中國股市的領跌下，亞洲、歐洲至美國股市全數收低，今(30)日亞股仍是下跌，群益亞太中小基金經理人蘇士勛認為，隨著上半年亞股整理、第3季歐洲債信問題逐漸明朗後(西班牙7月份發行較多公債)，第3季下旬至第4季有機會重新獲得投資人青睞，近期股市不理性波動可望成為良好的佈局時點。



中國上證綜合指數寫下波段新低，美國道瓊工業指數也跌破萬點整數關卡，今年4至6月將成為股市反彈以來的首次下跌季度，MSCI 全球指數累計跌幅超過10%。

群益亞太中小基金經理人蘇士勛認為，29 日對市場造成急跌的利空因素，仍不脫離中國、歐洲及美國三大經濟體，市場擔憂中、美經濟成長放緩、中國新股發行以及歐洲債信問題惡化。

蘇士勛指出，中國股市大跌的近因，可歸於農民銀行的新股發行計畫，該行預計籌資232億美元、為全球最大的公開發行案件。農民銀行最後發行定價的區間在每股2.52至2.68人民幣，低於市場預期的2.70人民幣，加上7月份中國大小非解禁市值較前月大幅下滑43.1%、為近16個月以來新低，將平衡農民銀行上市帶來的籌碼面壓力。

歐洲部分，去年夏天市場尚未走出恐慌時期歐元區央行提供國內金融機構總額4420億歐元的一年期的低利率貸款，將在7月份到期，市場擔憂如此龐大的金額將造成銀行週轉問題。

蘇士勛認為，目前銀行業者存放在歐元區央行的款項達3040億歐元，約為需還款金額的69%，且歐洲金融體系的剩餘資金約有3180億歐元，加上目前歐元銀行同業短期拆款利率約為0.69%，及歐元區央行承諾提供３個月或６日的短期貸款，歐洲銀行應能輕鬆融通資金需求。

蘇士勛表示，目前金融市場的表現，多反應投資人信心不足。檢閱近期公佈的經濟數據，美國房屋價格年增率連續15個月上升、勞動市場穩定，中國截至5月份的經濟數據也沒有景氣大幅降溫的跡象，其他新興國家經濟表現也維持非常強勁。

蘇士勛認為，著重內需消費力及內發性經濟成長的亞洲股市，在現階段的行情之中相對有機會脫穎而出。統計第2季以來韓國、印度、印尼、菲律賓及泰國，股市均能維持在正報酬或平盤表現，多受到內需消費類股的支撐。第2季印尼消費品類股(+29.8%)、印度的汽車(+7.4%)及資本設備(+3.6%)類股，及泰國的農業食品(+22.3%)類股都是各國漲幅的領先集團。

蘇士勛預期，下半年表現抗跌的亞洲區域仍是投資人的觀察重點，因為亞洲不僅是今年全球經濟成長率最高的區域，企業盈餘成長率高、股價也最合理，加上亞洲股市組成中有較高比例的內需消費產業，對美、歐等國不確定因素的抵抗力較高。

蘇士勛強調，隨著上半年亞股整理、第3季歐洲債信問題逐漸明朗後(西班牙7月份發行較多公債)，第3季下旬至第4季有機會重新獲得投資人青睞，近期股市不理性波動可望成為良好的佈局時點。

文章來源: NOWnews